• Wednesday April 24,2019

Risikolose Rückgabe

Was es ist:

A risikofreie Rückgabe ist die Rendite eines Assets das hat kein Risiko (dh es bietet eine garantierte Rendite).

So funktioniert es (Beispiel):

Treasury Bills sind das häufigste Beispiel für risikofreie Vermögenswerte, und ihre Erträge sind somit risikofrei. Dementsprechend gelten diese Renditen als risikofreie Rendite. Da die US-Regierung die Befugnis hat, einfach Geld zu drucken, besteht praktisch kein Risiko, dass diejenigen, die der Regierung Geld leihen (durch den Kauf von Treasurys), ihre Zins- und Kapitalzahlungen bei Fälligkeit nicht erhalten.

Warum it Matters:

Der Begriff der risikofreien Rendite ist ein grundlegender Bestandteil des Capital Asset Pricing-Modells, des Black-Scholes-Optionspreismodells und der modernen Portfoliotheorie, da er im Wesentlichen die Benchmark darüber legt, welche Vermögenswerte ein Risiko beinhalten sollten ausführen. Natürlich ist kein Vermögenswert wirklich risikofrei - es gibt immer zumindest eine Möglichkeit, egal wie winzig, dass die US-Regierung zum Beispiel ihre Schulden nicht zurückzahlen könnte. Aber dieses Risiko wird als so gering angesehen, dass es praktisch Null ist.

Unabhängig von der Debatte über die wahre statistische Wahrscheinlichkeit des Ausfalls von risikolosen Anlagen ist zu beachten, dass die risikofreie Rendite einem Inflationsrisiko unterliegt, wobei Die Renditen werden im Laufe der Zeit durch Inflation aufgefressen. Risikoreduzierte Renditen sind zudem mit Zinsänderungsrisiken behaftet, so dass bei steigenden Zinsen die Preise für risikolose Anlagen (wie Treasurys) fallen und umgekehrt.


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