• Thursday June 20,2019

Warum sich Anleger für die Fed interessieren (und Zinserhöhungen)

In vielen Anlegerkalendern gibt es an jedem Mittwoch einen festen Termin. Dann veröffentlicht der Federal Open Market Committee eine Erklärung zu seinen zweitägigen Sitzungen, die alle sechs Wochen fallen. Im Gespräch an der Wall Street "ist es Zeit für FOMC."

Am Mittwoch stimmten die Entscheidungsträger der Federal Reserve für eine Anhebung der Zinssätze um 25 Basispunkte auf eine Bandbreite von 1% bis 1,25%, nur die vierte Erhöhung seit der Finanzkrise. Obwohl dieser Schritt weithin erwartet wurde, suchten viele Anleger nach dem Treffen weiterhin nach Schlagzeilen, um Hinweise auf die nächsten Schritte der Fed oder mögliche Überraschungen zu erhalten.

Investoren überwachen die Bemühungen der Fed, Wetten auf das Tempo des nationalen Wirtschaftswachstums zu setzen. Wenn es eine Möglichkeit gibt, Geld zu verdienen, können Sie sicher sein, dass sich die Anleger darauf einlassen. Sogar einige Leute, die noch nicht mit dem Aktienhandel vertraut sind, werden sich ebenfalls bemühen.

Dies mag übertrieben erscheinen, doch die Anleger haben ihre Besessenheit gegenüber der Fed nun nachgelassen, nachdem die politischen Entscheidungsträger begonnen haben, die Zinssätze wieder anzuheben. Der Markt wird sich jedoch immer um die Zentralbank und ihre Zinsentscheidungen kümmern.

Die Rolle der Fed in der Wirtschaft

Das Zentralbankensystem wurde mit dem Federal Reserve Act von 1913 eingeführt. Der Kongress hat dieses Gesetz seit über 100 Jahren geändert, darunter 1977 eine wichtige Änderung, die der Zentralbank das Mandat erteilte, "die Ziele einer maximalen Beschäftigung effektiv zu fördern. stabile Preise und moderate langfristige Zinssätze. “Die ersten beiden Ziele werden oft als Doppelmandat der Fed bezeichnet.

Eine Vielzahl von Anlegern lässt nach, dass die Zentralbank alle Schritte hinterfragt, das Tempo der Zinserhöhungen in Frage stellt oder prüft, ob die Sprache in den Aussagen der Fed hawkisch (Inflationssorgen) oder gemäßigt (Sorgen um Arbeitsplätze) ist, sagt Brian Jacobsen, Chief Portfolio Strategist von Wells Fargo Funds Management. Darüber hinaus wenden sich die Anleger an die Fed, um ihre Ansichten über das Tempo des Wirtschaftswachstums zu bestätigen oder zu widerlegen. Die Symbolik einer Zinserhöhung, die das Vertrauen der Fed in die wirtschaftlichen Aussichten signalisiert, sei ebenfalls wichtig, sagt Jacobsen.

Das Marktinteresse an der Fed erreichte eine Fieberstimmung nach der Finanzkrise, die 2007 begann. Das liegt daran, dass die Zentralbanker neue Instrumente einsetzten - einschließlich eines Anreizprogramms, Wertpapiere zu kaufen, um den Märkten Liquidität zu verleihen -, die das Wirtschaftswachstum fördern sollten und eine noch schlimmere Rezession abwenden.

Die unkonventionelle Reaktion der Fed trug dazu bei, die Wirtschaft und den Aktienmarkt zu stimulieren, aber auch die Anleger hielten sich an jedes Wort. Das hat sich etwas geändert - die jüngsten Zinserhöhungen waren beinahe garantiert, nachdem Janet Yellen, Vorsitzende der US-Notenbank, drei Erhöhungen dieses Jahres angekündigt hatte - die Anleger sind jedoch vor Überraschungen, vor allem von der Zentralbank, zurückhaltend.

Mitte 2013 sagte der damalige Fed-Vorsitzende Ben Bernanke beispielsweise, die Zentralbank werde ihren monatlichen Anreiz für den Kauf von Anleihenwerten aufgeben, ein Programm, das risikoreichere Vermögenswerte wie Aktien für Anleger attraktiver macht. Die Reaktion des Marktes, "Taper-Wutanfall" genannt, ließ den Index von Standard & Poor's 500 in vier Tagen um fast 5% fallen. Monate später verlangsamte die Fed die Ankäufe von Vermögenswerten.

Als sich die Wirtschaft stabilisierte, versuchten die Anleger dann vorherzusagen, wann die erste Zinserhöhung der Fed kommen könnte. Dies führte auch zu Turbulenzen am Markt, sagt Walter Todd, Chief Investment Officer von Greenwood Capital.

"Die Fed war so lange Zeit nach der Finanzkrise, dass die Fed das einzige Spiel in der Stadt war, in dem versucht wurde, der Wirtschaft zu helfen, sich zu erholen", sagt er.

Die US-Notenbank tut, was sie versprochen hat, und die US-amerikanische Wirtschaft scheint auf soliden Fundamenten zu stehen, aber die Rolle der Zentralbank wird wieder an Bedeutung gewinnen, wenn sich die Bedingungen verschlechtern, sagt Todd.

In der Zwischenzeit könnte sich der Markt über ein weiteres Thema schnell ärgern: Wenn die Zentralbank beginnt, ihre Bilanzsumme von knapp 4,5 Billionen Dollar zu verringern. Aufgrund der Konjunkturprogramme, die von 2009 bis 2014 Wertpapiere kauften, ist die Fed einer der größten Inhaber von US-Schulden. Wie und in welchem ​​Tempo die Zentralbank diese Vermögenswerte verkauft, könnte den Markt verunsichern.

Die Fed betrifft alle

Die Fed hat einen direkten Einfluss auf Ihr Leben, einschließlich der Währung, der Inflation, der Beschäftigungsraten und der Zinssätze. Der Leitzins des Bundes, den die Zentralbank erhöht oder senkt, beeinflusst die Verfügbarkeit von Krediten auf dem breiteren Markt. Wenn die Fed die Zinssätze anhebt, hat Ihre örtliche Bank möglicherweise mehr Anreiz, Kredite an die Verbraucher zu vergeben, nachdem sie den Leitzins erhöht hat, was sich wiederum auf Ihre Kreditkosten auswirkt und wie viel Sie mit Einlagen machen, sagt Wells Fargo Jacobsen

"Die Fed trägt dazu bei, den Preis und die Verfügbarkeit von Darlehen zu beeinflussen", sagt Jacobsen. "Wenn Sie darüber nachdenken, ein Auto oder ein Haus zu kaufen, wird die Wirkung der Fed die Höhe Ihres Entgelts beeinflussen und darüber, ob Sie diesen Kredit erhalten."

Nichts hält ewig

Ein weiterer Grund, weshalb Anleger die Fed im Auge behalten, ist der regelmäßige Wechsel ihrer Mitglieder. Dem Federal Open Market Committee gehören 12 stimmberechtigte Mitglieder an, von denen einige Amtszeiten von einem bis zu 14 Jahren vorsehen. Investoren verfolgen, welche Mitglieder Tauben oder Falken sind.Im Allgemeinen bevorzugen Falken höhere Zinssätze, um die Inflation in Schach zu halten, während Tauben es vorziehen, die Zinssätze niedrig zu halten, um die Wirtschaft anzukurbeln.

Veränderungen sind besonders deutlich am Stuhl zu erkennen, wo einige, wie Alan Greenspan und Paul Volcker, unterschiedliche Herangehensweisen oder Stilrichtungen gezeigt haben. Greenspan leitete während seiner 18-jährigen Amtszeit eine transparentere Ära ein, indem er mehr über die Maßnahmen und die Politik der Fed sprach als seine Vorgänger, während Volcker unermüdlich gegen die Inflationsbekämpfung war, da die Zinsen während seines Vorsitzes um 20% stiegen.

Der Vorsitzende hat eine Amtszeit von vier Jahren, und Yellen endet am 3. Februar. Ob sie länger bleiben wird, hängt von Präsident Donald Trump ab, der angeblich zwei Kandidaten für derzeit freie Stellen in Betracht zieht und Yellen ersetzen könnte.

Anna-Louise Jackson ist Mitarbeiterin bei Investmentmatome, einer persönlichen Finanzwebsite. E-Mail: [email protected] Twitter: @ aljax7.


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